根据公告，其中，20年期国债“2025年超长期特别国债（一期）”，经招标确定的票面利率为1.98%；30年期国债“2025年超长期特别国债（二期）”，经招标确定的票面利率为1.88%；5年期国债“2025年中央金融机构注资特别国债（一期）”，实际发行面值金额1650亿元，经招标确定的票面利率为1.45%。此次发行的特别国债均自4月25日开始计息，招标结束后至4月25日进行分销。

根据财政部此前发布的发行安排，20年期、30年期和50年期三类超长期特别国债将在4月至10月期间陆续发行，发行时间主要集中在5月至9月。另外，50年期超长期特别国债将在5月23日首发。预算安排显示，我国今年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元。其中，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目建设，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策。

“超长期特别国债是积极财政政策的重要发力点，有利于稳增长稳投资，优化央地债务结构，且更好匹配较长期限重大项目资金需求，提升财政资金使用效率。”中诚信国际研究院院长袁海霞对《经济参考报》记者表示。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月特别国债和超长期特别国债同时启动发行，另外未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，这意味着债市将迎来更大规模的发行高峰。伴随外部经贸环境发生变化，宏观政策将在稳增长方向显著加力。当前财政政策的要点是加快支出节奏，适当把安排在下半年的财政支出前移到二季度，全力提振内需，特别是要通过更大力度实施消费品以旧换新以及其它政策工具创新，有效提振国内消费。这也意味着今年新增11.9万亿元政府债券发行节奏将整体前移，同时为下半年财政加力腾出空间。

机构人士预计，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。“可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性。另外，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。”王青认为。

袁海霞认为，由于后续政府债券供给压力较大，需加强货币财政协调配合，通过适时降准、加大公开市场操作力度（如买断式逆回购等）提供流动性，减轻银行负债端压力，降低政府债券集中发行可能带来的市场波动风险。同时，需继续保持低利率环境，降低政府债券付息压力和整体社会融资成本，保障债务可持续。此外，也需注重金融资源和财政资源在重点领域和薄弱环节的配合，形成合力。

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