一、行情回顾

昨日，明显反弹，截止日盘焦煤2309合约收盘价格为1333元/吨，涨幅3.09%。

二、基本面汇总

(资料图)

截至6月13日，印度目前的煤炭库存为1.1058亿吨，比去年同期高出44.2%。其中，国有煤炭印度有限公司（Coal India Ltd.）累计坑口煤炭库存同比增长25.8%，达到5973万公吨。

26日三大主要口岸总通关车数较上周同期减179车。

2023年6月25日吕梁东江煤业集团发生一起安全事故，目前煤矿已停产进行整顿，具体恢复时间暂不明确，据调研，该事故并未对周边煤企造成影响。东江煤业主要生产S1.0V22G80-85低硫主焦煤，产能300万吨。

下游电厂高库存依旧，而高温落区主要在华北，长江以南地区多雨，气温同比偏低令电力需求减弱的同时，水电出力增加也加大对火电的替代作用，目前沿海地区用电需求并不突出。

三、机构观点

恒泰：供应上，288口岸进口蒙煤通关车数回升至往期1000车水平，且蒙古炼焦煤实际生产成本较低，3季度蒙煤中长协重新定价后，预计蒙煤进口量会稳中有升。澳煤价格虽然再次回落，但目前仍高于品质相似的国产低硫主焦煤，预期未来澳煤进口将逐步改善。国内煤矿的生产和供应总体平稳。需求上，钢厂复产，焦钢企和中间环节交投情绪好转，维持一定竞拍率。但在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下，焦煤中长期供需格局依然宽松，且下游钢企继续向上游需求利润，预计短期焦煤低位震荡，短期反弹不建议追高，中长期偏弱格局未改。重点关注后续铁水产量走势。操作策略：观望为主。

：中期来看，终端需求依然偏弱，钢厂利润能够承受的提涨空间有限，铁水产量预期将在7月检修期出现下行，中蒙6.26日会面释放积极信号，蒙煤进口增量与三季度调价可能超过市场前期预期，目前市场传闻蒙5原煤3季度长协价格可能下降至80美金，同时月底焦煤长协谈判也涉及到澳煤与山西煤哪边更具性价比的博弈，如果长协定价偏高，那么澳煤进口将出现增量，供增需减的预期下，焦煤继续震荡磨底。

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